অর্থবিজ প্রতিবেদক :
আন্তর্জাতিক বাজারে মার্কিন ডলার মূল্যে বড় ধরনের দর পতন ঘটছে। ২০১৭ সালের পর থেকে সবচেয়ে বড় দর পতনের পথে রয়েছে। ওয়াল স্ট্রিটের ব্যাংকগুলো আগামী বছর আরও দুর্বলতার পূর্বাভাস দিচ্ছে, কারণ ফেডারেল রিজার্ভ সুদের হার কমানোর পথে এগিয়ে যাচ্ছে।
এ বছর প্রধান মুদ্রাগুলোর একটি ঝুড়ির বিপরীতে ডলারের দর কমেছে ৯.৫ শতাংশ। প্রেসিডেন্ট ডোনাল্ড ট্রাম্পের বাণিজ্যযুদ্ধ বিশ্বের সবচেয়ে বড় অর্থনীতির ভবিষ্যৎ নিয়ে উদ্বেগ তৈরি করেছে এবং বিনিয়োগকারীদের নিরাপদ আশ্রয় হিসেবে ডলারের ঐতিহ্যগত অবস্থান নিয়েও সন্দেহ দেখা দিয়েছে।
প্রধান মুদ্রাগুলোর মধ্যে ইউরো ডলারের বিপরীতে সবচেয়ে বেশি শক্তিশালী হয়েছে। ইউরোর দর প্রায় ১৪ শতাংশ বেড়ে ১.১৭ ডলারের ওপরে উঠেছে, যা সর্বশেষ দেখা গিয়েছিল ২০২১ সালে।
ডয়চে ব্যাংকের বৈদেশিক মুদ্রা গবেষণা বিভাগের বৈশ্বিক প্রধান জর্জ সারাভেলোস বলেন, “ফ্রি-ফ্লোটিং বিনিময় হার ব্যবস্থার ইতিহাসে এটি ডলারের জন্য অন্যতম খারাপ বছর।” তিনি উল্লেখ করেন, গত অর্ধশতাব্দীর বেশি সময় ধরে মুদ্রার মূল্য বাজারের মাধ্যমে নির্ধারিত হচ্ছে, স্বর্ণের সঙ্গে বাঁধা নয়।
ডলারের প্রাথমিক দুর্বলতা শুরু হয় এপ্রিল মাসে ট্রাম্পের যুক্তরাষ্ট্রের বাণিজ্য অংশীদারদের ওপর আক্রমণাত্মক শুল্ক আরোপের ঘোষণার পর। একপর্যায়ে প্রধান মুদ্রার বিপরীতে ডলার ১৫ শতাংশ পর্যন্ত নেমে গিয়েছিল, পরে কিছুটা ঘুরে দাঁড়ায়। তবে সেপ্টেম্বরে ফেড আবার সুদ কমানো শুরু করায় ডলারের ওপর চাপ অব্যাহত থাকে।
বিশ্লেষক ও বিনিয়োগকারীদের মতে, আগামী বছর ফেড যদি আবার সুদের হার কমায় এবং ইউরোপীয় কেন্দ্রীয় ব্যাংকসহ অন্যান্য কেন্দ্রীয় ব্যাংক হার স্থির রাখে বা বাড়ায়, তাহলে ডলার আরও দুর্বল হবে।
এক দশকে তীব্র পতন ডলারের, এই শিরোনাম ধরে, সব তথ্য ঠিক রেখে, একটা নাটকীয় ইন্ট্রো দিয়ে ফিচারটা দেশকাল নিউজের এর জন্য লিখে দাও।
ব্যবসায়ীরা ২০২৬ সালের শেষ নাগাদ ফেডের পক্ষ থেকে দুই বা তিন দফা, প্রতিটি ২৫ বেসিস পয়েন্ট করে সুদ কমানোর প্রত্যাশা করছেন। বিপরীতে, ইসিবির প্রধান ক্রিস্টিন লাগার্দে এ মাসে বলেছেন, কেন্দ্রীয় ব্যাংক সুদ অপরিবর্তিত রাখলেও প্রবৃদ্ধি ও মুদ্রাস্ফীতির পূর্বাভাস বাড়িয়েছে এবং “সব বিকল্পই টেবিলে থাকা উচিত।”
ওয়াল স্ট্রিটের ব্যাংকগুলো আশা করছে, ২০২৬ সালের শেষ নাগাদ ইউরো শক্তিশালী হয়ে ১.২০ ডলারে পৌঁছাবে এবং পাউন্ড বর্তমান ১.৩৩ ডলার থেকে বেড়ে ১.৩৬ ডলারে উঠবে।
আইএনজির প্রধান আন্তর্জাতিক অর্থনীতিবিদ জেমস নাইটলি বলেন, “বৈশ্বিক কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোর প্রবণতার বিপরীতে ফেড এখনও স্পষ্টভাবেই শিথিল নীতির পথে রয়েছে।”
বিশ্বের প্রধান মুদ্রা হিসেবে ডলারের অবস্থান থাকলেও এর পারফরম্যান্স কোম্পানি, বিনিয়োগকারী ও কেন্দ্রীয় ব্যাংকগুলোর ওপর বড় প্রভাব ফেলে। এ বছর ডলারের দুর্বলতা মার্কিন রপ্তানিকারকদের জন্য সুফল বয়ে আনলেও যুক্তরাষ্ট্রে বিক্রি করা বহু ইউরোপীয় কোম্পানির জন্য তা চাপ তৈরি করেছে।
২০২৬ সালে ডলারের গতিপথ ফেড চেয়ার হিসেবে ট্রাম্পের মনোনীত ব্যক্তির ওপরও নির্ভর করবে বলে বিশ্লেষকদের ধারণা। জে পাওয়েলের উত্তরসূরি যদি হোয়াইট হাউসের আরও গভীর সুদ কমানোর আহ্বানে সাড়া দিতে পারেন—এমন ধারণা তৈরি হলে ডলারের আরও পতন হতে পারে।
ফিন্যান্সিয়াল টাইমস জানিয়েছে, বন্ড বিনিয়োগকারীরা মার্কিন ট্রেজারিকে জানিয়েছেন, জে পাওয়েলের মেয়াদ শেষ হলে মে মাসে তাঁর সম্ভাব্য উত্তরসূরি হিসেবে আলোচনায় থাকা কেভিন হাসেট ট্রাম্পকে খুশি করতে সুদের হার কমাতে পারেন—এ নিয়ে তারা উদ্বিগ্ন।
নাইটলির মতে, নতুন চেয়ারের অধীনে বিনিয়োগকারীরা এমন এক ফেডের জন্য প্রস্তুত থাকছেন, যা হবে “আরও হস্তক্ষেপমূলক”, সুদ কমাতে আরও আক্রমণাত্মক এবং “অধিকাংশ ক্ষেত্রে অন্তর্দৃষ্টির ওপর নির্ভরশীল।”
হোয়াইট হাউসের প্রভাবাধীন একটি ফেড এপ্রিল মাসে ট্রাম্পের তথাকথিত ‘লিবারেশন ডে’ শুল্ক ঘোষণার পর যে নীতিগত অনিশ্চয়তা তৈরি হয়েছিল, তা আবার জাগিয়ে তুলতে পারে—যা ডলারের ওপর চাপ বাড়িয়েছিল।
ওএমএফআইএফ থিঙ্কট্যাঙ্কের যুক্তরাষ্ট্র চেয়ার ও সাবেক ট্রেজারি কর্মকর্তা মার্ক সোবেল বলেন, “ডলারের আধিপত্যের মৌলিক স্তম্ভগুলোকে ট্রাম্প যেভাবে ক্ষয় করছেন, তা হয়তো ধীর ও দীর্ঘমেয়াদি প্রক্রিয়া—তবু এটি বাজার অংশগ্রহণকারীদের মনে প্রভাব ফেলছে।”